Bất động sản Đất Xanh: Triển vọng tích cực nhờ sự hồi phục của thị trường

Theo đó, VNDIRECT đánh giá doanh nghiệp này đang có triển vọng tích cực nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản. Đất Xanh sở hữu mạng lưới phân phối trải dài khắp Việt Nam với 132 sàn giao dịch, 1.006 sàn liên kết, 83.037 cộng tác viên, 4.378 nhân viên chính thức và nhiều kênh bán hàng trực tuyến, phủ sóng 49/63 tỉnh thành với 45 công ty trực thuộc trên toàn quốc.

Hệ thống phân phối của DXS được đánh giá là vượt trội so với các đối thủ trong ngành, giúp DXS luôn duy trì vị thế dẫn đầu cả nước với thị phần cách biệt (29% trong năm 2020), gấp 2 lần doanh nghiệp giữ thị phần lớn thứ hai.

Lợi nhuận ròng của DXS trong 2021-2023 được kỳ vọng sẽ bứt phá với tốc độ tăng trưởng kép đạt 51% nhờ lượng sản phẩm phân phối được đảm bảo bởi các hợp đồng đã ký trước, DXS dự kiến phân phối cho hơn 200 dự án bất động sản với hơn 98.000 sản phẩm, tổng giá trị hợp đồng ước tính 33.500 tỷ đồng giai đoạn 2021-2023. Thêm vào đó, DXS cũng được sự hậu thuẫn bởi công ty mẹ Tập đoàn Đất Xanh DXG với dịch vụ môi giới trọn gói cho các dự án lớn như Gem Sky World, dự kiến đóng góp hơn 900 tỷ đồng vào doanh thu DXS năm 2021.

Thị trường nhà ở được dự báo phục hồi vào năm 2021 dựa trên 3 yếu tố: tăng tốc phát triển cơ sở hạ tầng giúp thúc đẩy thị trường bất động sản năm 2021; phục hồi nguồn cung mới nhờ nới lỏng các nút thắt pháp lý và lãi suất cho vay mua nhà hợp lý củng cố quyết định mua nhà.

Bộ phận nghiên cứu của VNDIRECT sử dụng hai phương pháp định giá là hệ số so sánh P/E và phương pháp chiết khấu dòng tiền - DCF và đưa ra mức giá mục tiêu 1 năm cho DXS là 40.200 đồng/cổ phiếu. DXS dự kiến sẽ chi trả cổ tức tiền mặt tối thiểu 20% lợi nhuận ròng trong 2021, tương ứng tỷ suất cổ tức là 3,6%. Động lực tăng giá là quy mô các hợp đồng phân phối sản phẩm sơ cấp của công ty lớn hơn dự kiến. Rủi ro giảm giá cổ phiếu là các quy trình pháp lý kéo dài và chậm hơn dự kiến sẽ ảnh hưởng đến tiến độ bán hàng của doanh nghiệp.

Báo cáo này được đưa ra trong bối cảnh cổ phiếu DXS được chào bán lần đầu ra công chúng với hơn 71,66 triệu cổ phiếu. Mức giá IPO vừa được công bố vào mức 32.000 đồng/cp. Đợt chào bán IPO dự kiến bắt đầu từ 29/3 đến 19/4. Cổ phiếu dự kiến được niêm yết trên HOSE trong quý II/2021.

Đáng chú ý, Tập đoàn Đất Xanh có chính sách ưu đãi mua nhà đối với nhà đầu tư tham gia đợt IPO DXS sắp tới. Nhà đầu tư đăng ký mua cổ phiếu DXS từ ngày 31/3-19/4/2021, sẽ được mua ưu đãi đối với sản phẩm bất động sản thuộc các dự án do Đất Xanh làm chủ đầu tư hoặc phát triển dự án. Thời gian mua bất động sản từ ngày 31/3-20/5/2021.

P.V