Kết quả thay đổi danh mục các quỹ ETF kỳ quý III/2025: Tâm điểm cổ phiếu ngân hàng

Dù không có quá nhiều xáo trộn về thành phần chỉ số, kỳ rà soát lần này vẫn đem lại nhiều diễn biến đáng chú ý, đặc biệt là sự điều chỉnh dòng vốn tại các quỹ ETF lớn.

Ở nhóm chỉ số VN30, kỳ rà soát lần này ghi nhận bổ sung cổ phiếu DGC và loại BVH ra khỏi danh mục. Dựa trên giá cổ phiếu ngày 16/7, SSI Research ước tính các cổ phiếu được mua vào với khối lượng lớn gồm VPB với 3,4 triệu cổ phiếu, DGC với 1,9 triệu, LPB và HDB với hơn 1 triệu cổ phiếu mỗi mã.

Chiều ngược lại, các cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup như VHM và VIC sẽ bị bán ra mạnh, lần lượt với khối lượng khoảng 2,2 triệu và 1,6 triệu cổ phiếu, bên cạnh 300.000 cổ phiếu BVH bị loại khỏi chỉ số.

Hiện có 4 quỹ ETF mô phỏng VN30 bao gồm DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF và MAFM VN30 ETF, với tổng tài sản quản lý tính đến ngày 16/7 ước đạt 9.600 tỷ đồng (tương đương 367 triệu USD).

Trong đó, DCVFMVN30 ETF là quỹ lớn nhất với NAV đạt 6.300 tỷ đồng (241 triệu USD). Dù NAV/đơn vị quỹ đã tăng mạnh 20,7% lên mức 28.357 đồng, nhưng tổng tài sản ròng của quỹ lại giảm 6,6% do tình trạng rút vốn ròng khoảng 1.500 tỷ đồng kể từ đầu năm, đồng thời số lượng chứng chỉ quỹ cũng giảm tới 22,7%, xuống còn 222 triệu đơn vị.

Đối với chỉ số VNFIN Lead, kỳ rà soát quý III/2023 không có thay đổi nào về thành phần, danh mục tiếp tục duy trì 23 cổ phiếu. Tuy nhiên, hoạt động cơ cấu danh mục ETF vẫn sẽ diễn ra đáng kể.

SSI Research ước tính trên giá cổ phiếu ngày 21/7 cho thấy, SHB và VPB sẽ là hai cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất, lần lượt với khối lượng khoảng 484.000 và 368.000 cổ phiếu.

Ngược lại, LPB và TCB dự kiến sẽ bị bán ròng mạnh, với khối lượng tương ứng là 520.000 và 269.000 cổ phiếu. Hiện nay, SSIAM VNFIN Lead ETF là quỹ duy nhất mô phỏng chỉ số này, với tổng giá trị tài sản ròng đạt 449 tỷ đồng tính đến ngày 21/7. Dù NAV/đơn vị quỹ đã tăng tới 23,3% kể từ đầu năm, song tổng tài sản ròng lại giảm 6,6% do tình trạng rút vốn ròng ghi nhận 122 tỷ đồng, kéo theo số lượng chứng chỉ quỹ giảm mạnh 24,2%, xuống còn 16,6 triệu đơn vị.

Với chỉ số VNDiamond, mặc dù không có thay đổi về thành phần cổ phiếu – vẫn giữ nguyên danh mục gồm 19 mã – nhưng vẫn có những điều chỉnh liên quan đến tỷ lệ free-float và giới hạn trọng số. Theo ước tính của SSI , hoạt động tái cơ cấu ETF sẽ chứng kiến các giao dịch mua lớn ở các cổ phiếu VPB, TPB, HDB, FPT và PNJ với khối lượng dao động từ 1,3 triệu đến 6,7 triệu cổ phiếu.

Trong khi đó, TCB, MSB, OCB và NLG sẽ là các cổ phiếu bị bán ra nhiều nhất. Hiện tại có 5 ETF sử dụng VNDiamond làm chỉ số tham chiếu, trong đó DCVFMVN Diamond ETF chiếm tỷ trọng vượt trội với giá trị tài sản ròng đạt 12,73 nghìn tỷ đồng trong tổng số 13,31 nghìn tỷ đồng của toàn bộ nhóm. Dù số lượng chứng chỉ quỹ của DCVFMVN Diamond đã giảm 4,1% xuống còn 360,9 triệu đơn vị, NAV/đơn vị quỹ vẫn tăng 4,9% kể từ đầu năm.

Đáng chú ý, dòng vốn rút ròng khỏi quỹ này trong năm 2025 đến nay chỉ ở mức 375 tỷ đồng – thấp hơn rất nhiều so với mức rút hơn 7.400 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2024, cho thấy tín hiệu tích cực trở lại của dòng tiền.

Tổng thể, kỳ rà soát quý III/2025 của HOSE không có quá nhiều thay đổi về mặt cấu trúc chỉ số, nhưng lại phản ánh rõ nét xu hướng dịch chuyển dòng vốn trong các quỹ ETF lớn trên thị trường. Dòng tiền đang có dấu hiệu tích cực trở lại ở một số quỹ chủ chốt, trong khi các giao dịch cơ cấu danh mục sẽ diễn ra dồn dập trước thời điểm chốt danh mục vào ngày 1/8 và chính thức có hiệu lực từ ngày 4/8. Nhà đầu tư cá nhân cần theo dõi sát các diễn biến này để kịp thời điều chỉnh chiến lược đầu tư trong ngắn hạn.

Ngoài ra, việc các cổ phiếu ngân hàng được ưu tiên gia tăng tỷ trọng không chỉ nhờ tính thanh khoản cao, vốn hóa lớn, mà còn đến từ triển vọng cải thiện biên lãi ròng và tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ trong nửa cuối năm.

Uyên Tô