Chủ tịch Powell: FED có thể cần cắt giảm lãi suất, nhưng sẽ tiến hành thận trọng

Mặc dù những bình luận của ông không rõ ràng như những bình luận trước đó về việc cắt giảm lãi suất sau hội nghị Jackson Hole năm ngoái, các nhà đầu tư đã nhanh chóng đặt cược FED sẽ giảm lãi suất chính sách 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 16-17/9.

Một số nhà phân tích Phố Wall đã cảnh báo khách hàng rằng họ đang bác bỏ dự báo trước đó rằng FED sẽ đợi đến tháng 12 mới cắt giảm lãi suất và hiện dự kiến ​​mức giảm tổng cộng là nửa điểm phần trăm vào cuối năm nay, từ mức 4,25%-4,50% hiện tại.

"Sự ổn định của tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ số thị trường lao động khác cho phép chúng tôi thận trọng cân nhắc những thay đổi trong lập trường chính sách của mình", ông Powell phát biểu với các nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách quốc tế tại hội nghị. "Tuy nhiên, với chính sách đang trong vùng hạn chế, triển vọng cơ bản và sự thay đổi cán cân rủi ro có thể đảm bảo việc điều chỉnh lập trường chính sách của chúng tôi."

Những bình luận của ông Powell đặt nặng vấn đề báo cáo việc làm hàng tháng tiếp theo, dự kiến ​​công bố vào ngày 5/9, và báo cáo lạm phát dự kiến ​​công bố vào tuần sau. Báo cáo thị trường việc làm gần đây nhất cho thấy mức tăng trưởng tiền lương hàng tháng đã giảm mạnh xuống mức trung bình hàng tháng là 35.000 trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 7, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp 4,2%.

"Mặc dù thị trường lao động dường như đang cân bằng, nhưng đây là một sự cân bằng ‘kỳ lạ’, xuất phát từ sự chậm lại đáng kể về cả cung và cầu lao động. Tình hình bất thường này cho thấy rủi ro suy giảm việc làm đang gia tăng. Và nếu những rủi ro đó trở thành hiện thực, chúng có thể diễn ra nhanh chóng", Chủ tịch FED cho biết, đồng thời lưu ý rằng mặc dù thuế quan dự kiến ​​sẽ đẩy giá cả tăng cao, nhưng kịch bản cơ bản là tác động của chúng đối với lạm phát sẽ giảm dần.

"Tuy nhiên, cũng có khả năng áp lực tăng giá từ thuế quan có thể thúc đẩy động lực lạm phát kéo dài hơn, và đó là một rủi ro cần được đánh giá và quản lý."

Cổ phiếu Mỹ tăng điểm sau những phát biểu này, và các nhà giao dịch đặt cược khoảng 85% khả năng FED sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng tới, tăng so với mức khoảng 75% trước đó. Thị trường cũng đặt cược mạnh mẽ vào khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ hai vào tháng 12. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và đồng đô la trượt giá sau phát biểu này.

Phát biểu của ông Powell đã vấp phải sự chỉ trích mới từ Tổng thống Donald Trump, người cho rằng không có nguy cơ lạm phát và FED nên cắt giảm lãi suất ngay lập tức.

"Chúng tôi cho rằng ông ấy đã quá muộn vì một lý do. Lẽ ra ông ấy nên cắt giảm lãi suất từ ​​một năm trước. Nhưng ông ấy đã quá muộn", Trump nói. Trên thực tế, FED đã cắt giảm lãi suất 1 điểm phần trăm trong những tháng sau sự kiện Jackson Hole năm ngoái.

Tuy nhiên, ngay trong nội bộ FED cũng có những ý kiến tranh luận khi một số nhà hoạch định chính sách ra tín hiệu rằng họ có thể ngần ngại việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Chủ trì sự kiện, Chủ tịch FED Kansas City Jeffrey Schmid, và Chủ tịch FED Cleveland Beth Hammack, người cũng theo đường lối cứng rắn, đã phát biểu trong các cuộc phỏng vấn trên truyền hình rằng họ vẫn thận trọng về việc cắt giảm lãi suất khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và chưa có dấu hiệu sẽ sớm đạt được mục tiêu đó.

Các nhà hoạch định chính sách khác tham dự, bao gồm Thống đốc Christopher Waller, lập luận rằng tác động của thuế quan sẽ ở mức khiêm tốn và ngắn hạn, và việc cắt giảm lãi suất là cần thiết ngay bây giờ để bảo vệ thị trường việc làm đang suy yếu. Ông Waller nằm trong danh sách những người có thể thay thế ông Powell.

Những phát biểu của Chủ tịch Powell nghiêng về quan điểm của ông Waller, cũng được các nhà hoạch định chính sách ủng hộ trong những tuần gần đây, chẳng hạn như Chủ tịch FED San Francisco Mary Daly, người đã kêu gọi "điều chỉnh lại" lãi suất.

Bên cạnh những cập nhật về nền kinh tế, ông Powell đã công bố khuôn khổ chiến lược mới của FED, nhấn mạnh rằng nhiệm vụ tối đa hóa việc làm của ngân hàng trung ương phụ thuộc vào sự ổn định giá cả.

FED đã quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn tại mọi cuộc họp trong năm nay, vì Chủ tịch Powell và các quan chức FED khác cho biết họ cần chờ xem các chính sách của chính quyền Trump sẽ ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào, vốn vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

"Ông ấy đã nói "chờ xem". Giờ đây, ông ấy có vẻ thiên về quan điểm 'chúng ta đã chờ đợi, chúng ta đã thấy và chúng ta chưa thấy nhiều'", cựu Thống đốc FED Randall Krozsner cho biết. "Giờ đây, có vẻ như tác động lên thuế quan sẽ chỉ là một lần duy nhất… Tôi nghĩ rằng thị trường lao động đang chậm lại. Chính sách đã khá hạn chế trong một thời gian khá dài."

H.Y