Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Mỹ tăng trở lại

Kỳ vọng lạm phát 1 năm cao nhất từ tháng 5/2023

Theo Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng tháng 9/2026 do Trung tâm Dữ liệu Kinh tế Vi mô thuộc Ngân hàng Dự trữ Liên khu vực New York công bố ngày 7/10, kỳ vọng lạm phát trung bình trong 1 năm tới tăng 0,3 điểm phần trăm, lên 3,9%. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 5/2023.

Kỳ vọng lạm phát trong 3 năm tới cũng tăng 0,1 điểm phần trăm, lên 3,3%, trong khi kỳ vọng 5 năm giữ nguyên ở mức 3%.

Mức độ chênh lệch trong dự báo lạm phát giữa những người tham gia khảo sát tăng ở cả 3 kỳ hạn. Độ bất định về lạm phát cũng tăng ở kỳ hạn 1 năm và 3 năm, nhưng giảm ở kỳ hạn 5 năm.

Với thị trường nhà ở, người tiêu dùng tiếp tục dự báo giá nhà tăng 3% trong 1 năm tới, không thay đổi so với tháng trước và thấp hơn nhẹ mức trung bình 12 tháng là 3,1%.

Kỳ vọng giá nhiều loại hàng hóa và dịch vụ cũng tăng. Giá xăng được dự báo tăng 4,8% trong năm tới, giá thực phẩm tăng 5,5% và chi phí chăm sóc y tế tăng 9,2%. So với tháng trước, các mức dự báo này lần lượt tăng 0,2 điểm phần trăm, 0,2 điểm phần trăm và 0,1 điểm phần trăm.

Kỳ vọng chi phí giáo dục đại học tăng 1,4 điểm phần trăm lên 7,5%, trong khi tiền thuê nhà được dự báo tăng 6,8%, cao hơn 0,2 điểm phần trăm so với tháng trước.

Kết quả khảo sát được công bố trong bối cảnh đồng USD tăng, chỉ số USD Index duy trì ở mức 102 và thị trường tài chính đang nghiêng về khả năng FED tiếp tục giữ nguyên lãi suất. Xác suất FED duy trì lãi suất 3,75-4% tại cuộc họp tháng 10 hiện được thị trường kỳ vọng ở mức 82,3%.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent hiện quanh mức 102 USD/thùng, giá dầu WTI ở trên 90 USD/thùng. Diễn biến giá dầu là một trong những yếu tố tác động đến giá nhiên liệu và chi phí vận chuyển, qua đó ảnh hưởng đến kỳ vọng giá của người tiêu dùng.

Thị trường lao động tích cực hơn

Khảo sát tháng 9 cho thấy đánh giá của người tiêu dùng về thị trường lao động có phần cải thiện.

Xác suất tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ cao hơn trong 1 năm tới giảm 0,5 điểm phần trăm xuống 43,9%, dù vẫn cao hơn mức trung bình 12 tháng gần nhất là 42,4%.

Xác suất mất việc trong 12 tháng tới giảm 0,3 điểm phần trăm xuống 13,5%, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2024. Ngược lại, xác suất tự nguyện nghỉ việc tăng 0,4 điểm phần trăm lên 19,9%, cao hơn mức trung bình 12 tháng là 18,5%.

Khả năng tìm được việc nếu mất việc hiện tại cũng được đánh giá cao hơn. Xác suất trung bình tăng 0,7 điểm phần trăm lên 46,1%, so với mức trung bình 12 tháng là 45,5%.

Tuy nhiên, kỳ vọng tăng trưởng thu nhập trong 1 năm tới giảm 0,3 điểm phần trăm xuống 2,6%, bằng mức trung bình 12 tháng.

Chi tiêu tăng, triển vọng tài chính thận trọng

Kỳ vọng tăng trưởng thu nhập hộ gia đình tăng 0,1 điểm phần trăm lên 3,1%, mức cao nhất kể từ tháng 2/2025.

Trong khi đó, kỳ vọng tăng trưởng chi tiêu danh nghĩa trong 1 năm tới tăng 0,3 điểm phần trăm lên 5,5%, cao hơn mức trung bình 12 tháng là 5% và là mức cao nhất kể từ tháng 5/2023. Mức tăng được ghi nhận ở tất cả các nhóm tuổi và trình độ học vấn.

Khả năng tiếp cận tín dụng so với một năm trước được đánh giá kém thuận lợi hơn, khi tỷ lệ hộ gia đình cho rằng việc tiếp cận tín dụng khó khăn hơn tăng lên. Kỳ vọng về khả năng tiếp cận tín dụng trong tương lai gần như không thay đổi.

Ở chiều tích cực, xác suất không thể thanh toán khoản nợ tối thiểu trong 3 tháng tới giảm 1 điểm phần trăm xuống 12,2%, thấp hơn mức trung bình 12 tháng là 12,7%.

Các hộ gia đình cũng dự báo mức tăng thuế trong 1 năm tới cao hơn, với kỳ vọng tăng 0,2 điểm phần trăm lên 3,7%, mức cao nhất kể từ tháng 12/2025. Kỳ vọng tăng trưởng nợ Chính phủ trong năm tới tăng 0,2 điểm phần trăm lên 9,9%, cao hơn mức trung bình 12 tháng là 9,1%.

Trong khi đó, tỷ lệ người được khảo sát cho rằng giá cổ phiếu Mỹ sẽ cao hơn trong 12 tháng tới giảm 0,7 điểm phần trăm xuống 40,2%.

Kết quả khảo sát tháng 9 cho thấy kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Mỹ tăng ở các kỳ hạn 1 năm và 3 năm, trong khi kỳ vọng 5 năm ổn định. Cùng với đó, một số chỉ báo về thị trường lao động được cải thiện, nhưng đánh giá về tình hình tài chính hộ gia đình có phần thận trọng hơn. Trong bối cảnh thị trường vẫn đặt cược vào khả năng Fed giữ nguyên lãi suất 3,75-4%, diễn biến kỳ vọng lạm phát tiếp tục là một yếu tố đáng chú ý đối với triển vọng chính sách tiền tệ Mỹ.