Trung Quốc duy trì chuỗi mua vàng 24 tháng liên tiếp, ngân hàng trung ương toàn cầu tăng tốc tích trữ

Trung Quốc gia tăng dự trữ vàng

Theo số liệu chính thức công bố ngày 7/11, lượng vàng dự trữ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) tăng thêm 830.000 ounce trong tháng 10/2026, tương đương khoảng 25,8 tấn. Đây là tháng thứ 24 liên tiếp ngân hàng trung ương nước này bổ sung vàng vào kho dự trữ, kéo dài chuỗi mua vàng bắt đầu từ tháng 11/2024.

Đáng chú ý, hoạt động mua vàng của Trung Quốc có dấu hiệu tăng tốc trong những tháng gần đây, ngay cả khi giá kim loại quý chịu áp lực điều chỉnh mạnh. Tính chung 10 tháng đầu năm 2026, PBOC đã bổ sung khoảng 129 tấn vàng vào dự trữ.

Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), Trung Quốc là ngân hàng trung ương có lượng mua vàng được công bố lớn nhất trong quý III/2026. Riêng trong quý này, PBOC đã mua thêm 63 tấn, đứng đầu trong nhóm các quốc gia công khai số liệu, tiếp theo là Ba Lan với 41 tấn. Nga là quốc gia lớn duy nhất ghi nhận bán ròng, với lượng vàng bán ra đạt 19 tấn.

Xu hướng tích luỹ nhanh nhất kể từ cuối năm 2024

Không chỉ Trung Quốc, xu hướng gia tăng dự trữ vàng đang diễn ra trên phạm vi toàn cầu. Báo cáo mới nhất của WGC cho biết, các ngân hàng trung ương đã mua ròng tổng cộng 321 tấn vàng trong quý III/2026, mức cao nhất kể từ quý IV/2024.

Sau khởi đầu tương đối chậm trong năm, lượng mua vàng lũy kế của các ngân hàng trung ương từ đầu năm đến hết tháng 9/2026 ước đạt 675 tấn, nhỉnh hơn so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, gần 2/3 lượng vàng mua vào ước tính trong quý III/2026 không được các cơ quan tiền tệ công bố chính thức. Công ty tư vấn Metals Focus thực hiện tính toán lượng mua này thay mặt WGC, dựa trên dữ liệu công khai, thống kê thương mại và hoạt động nghiên cứu thực địa.

Theo ông John Reade, chiến lược gia thị trường cấp cao tại WGC, việc giá vàng suy yếu trong quý III/2026 có thể đã khuyến khích một số ngân hàng trung ương tăng cường mua vào. Bên cạnh đó, đối với những ngân hàng trung ương có triển vọng kém tích cực về đồng USD, đà tăng của đồng bạc xanh cũng có thể khiến việc chuyển một phần dự trữ sang vàng trở nên hấp dẫn hơn.

Ông John Reade cho rằng, nếu các ngân hàng trung ương dự báo USD sẽ suy yếu trong dài hạn, họ có thể cân nhắc sử dụng nguồn tiền thu được từ các trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn đáo hạn để chuyển sang nắm giữ vàng.

Giá vàng điều chỉnh song nhu cầu đầu tư vẫn duy trì

Hoạt động tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương diễn ra trong bối cảnh thị trường kim loại quý trải qua giai đoạn biến động mạnh. Trong tháng 10/2026, giá vàng giảm gần 7%, ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong tháng 10 kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, đồng thời có thời điểm chạm mức thấp nhất trong vòng một năm và rơi xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce.

Tính từ khi xung đột Iran bùng phát vào cuối tháng 2/2026, giá vàng đã mất khoảng 20-25% giá trị, tùy thời điểm thống kê. Áp lực chủ yếu đến từ giá năng lượng tăng cao, làm gia tăng lo ngại lạm phát và kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Đây vốn là yếu tố bất lợi đối với vàng – tài sản không mang lại lợi suất định kỳ.

Dù vậy, dòng vốn đầu tư vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) được bảo chứng bằng vàng vẫn ghi nhận diễn biến tích cực. Theo WGC, lượng vàng nắm giữ tại các quỹ này tăng thêm 211 tấn trong quý III/2026, lên mức cao kỷ lục.

Ở chiều ngược lại, nhu cầu vàng trang sức giảm 17%, xuống còn 313 tấn trong quý III/2026, mức thấp nhất trong cùng kỳ kể từ khi WGC bắt đầu thống kê vào năm 2000. Giá vàng cao cùng những thay đổi về thuế tại Ấn Độ và Trung Quốc đã khiến người tiêu dùng chuyển sang lựa chọn các sản phẩm trang sức nhẹ hơn, có hàm lượng vàng thấp hơn.

Nhu cầu vàng miếng và tiền xu cũng giảm 19%, xuống 268 tấn trên toàn cầu. Tuy nhiên, tại Trung Quốc, phân khúc này lại ghi nhận mức tăng 7%, đạt 79 tấn trong quý III/2026. Tính từ đầu năm đến hết tháng 9/2026, nhu cầu vàng miếng và tiền xu tại nước này đạt kỷ lục 393 tấn.

Về nguồn cung, sản lượng khai thác vàng toàn cầu tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức kỷ lục 1.071 tấn trong quý III/2026. Trong khi đó, lượng vàng tái chế giảm 8%, xuống 314 tấn, mức thấp nhất kể từ năm 2023.