Cơ hội viết tiếp câu chuyện tăng trưởng của chứng khoán 2025 sau cú sốc thuế quan

Cơ hội hồi phục ngắn hạn của thị trường chứng khoán 2025

Thị trường chứng khoán 2025 vừa trải qua giai đoạn biến động mạnh, nhưng theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, rủi ro ngắn hạn đã được giải tỏa phần nào trong hai phiên giao dịch cuối tuần qua.

Trong trung hạn, thị trường vẫn đối mặt với không ít rủi ro, đặc biệt khi thời hạn hoãn thuế kéo dài 90 ngày vẫn là một ẩn số.

Ông Minh nhận định, trong những tháng tới, tâm lý thị trường sẽ tiếp tục thể hiện sự thận trọng, bởi các yếu tố vĩ mô có thể tác động mạnh đến định giá và khó dự đoán chính xác.

Trong ngắn hạn, thị trường đang mở ra cơ hội hồi phục đáng kể.

Những nhà đầu tư đã có vị thế tốt và kịp thời giảm tỷ trọng danh mục trong nhịp giảm vừa qua hiện đang đứng trước cơ hội gia tăng tỷ trọng trở lại để tận dụng đà phục hồi.

Còn ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT, khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng.

“Vùng 1.240 tới 1.260 điểm có thể là vùng kháng cự cho nhịp phục hồi này. Nhà đầu tư nên tận dụng nhịp hồi phục để đánh giá lại tác động của thuế quan đối với các doanh nghiệp trong danh mục đầu tư, từ đó cơ cấu lại danh mục hợp lý”, ông Hinh nhấn mạnh.

Bà Trần Thị Khánh Hiền - Giám đốc Khối Nghiên cứu, Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) cũng đưa ra kịch bản cơ bản thị trường sẽ thu hẹp đà tăng trong tuần này, đặc biệt là khi chỉ số VN-Index tiến về vùng cản 1.240 – 1.260 điểm, nơi có mặt của các đường trung bình trung và dài hạn như MA100, MA200.

Cú "quay xe" của Tổng thống Trump ảnh hưởng thế nào?

Về mặt tích cực, ông Nguyễn Thế Minh lưu ý đến tác động từ quyết định hoãn thuế đối ứng trong 90 ngày của Tổng thống Trump, điều đã tạo ra một “cú quay xe” chóng mặt đối với các doanh nghiệp xuất khẩu.

Nhiều doanh nghiệp, ngay sau quyết định này, đã dồn dập nhận đơn hàng trở lại, thậm chí một số còn chủ động đề xuất nhận đơn hàng cho cả năm sau. Các ngành như dệt may và giày dép được hưởng lợi, trong khi ngành thủy sản có thể "hạn chế" do yêu cầu về lưu trữ và bảo quản lạnh.

Đặc biệt, trong bối cảnh Trung Quốc bị áp thuế cao và Mỹ giảm giao thương với quốc gia này, các chuỗi sản xuất sẽ buộc phải dịch chuyển sang Việt Nam, tạo cơ hội lớn cho các doanh nghiệp nội địa.

Ngoài ra, ngành bán dẫn và các mặt hàng điện tử, điện thoại không nằm trong danh sách chịu thuế đối ứng cũng là một điểm sáng. Ông Minh dự báo số liệu vĩ mô trong quý II/2025 sẽ có nhiều điểm đáng chú ý, mở ra cơ hội cho thị trường chứng khoán nếu nhà đầu tư biết tận dụng đúng thời điểm.

Còn ông Đinh Quang Hinh cảnh báo rằng rủi ro từ thuế quan vẫn còn hiện hữu khi căng thẳng thương chiến Mỹ - Trung chưa có dấu hiệu hạ nhiệt trong bức tranh chứng khoán 2025.

Mỹ và Trung Quốc vẫn chưa nhượng bộ, tiếp tục đẩy xung đột thương mại lên cao, tạo áp lực lớn cho thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả VN-Index 2025.

Tuy nhiên, một số yếu tố hỗ trợ cho thị trường chứng khoán 2025 đang xuất hiện bao gồm (1) định giá rẻ, hiện P/E của VN-Index về mức dưới 12 lần, (2) dự kiến KQKD quý I/2025 của các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng tích cực, (3) thông tin cập nhật về tiến độ triển khai KRX, và (4) tín dụng tăng trưởng tích cực, NHNN dự kiến tung ra gói 500.000 tỷ đồng cho doanh nghiệp đầu tư hạ tầng và công nghệ số.

Bà Trần Thị Khánh Hiền nhận định thị trường trong nước sẽ bình ổn trở lại trong thời gian chờ thông tin từ mức thuế đối ứng về 10% trong vòng 3 tháng tới. Trong nhịp lao dốc vừa qua, chỉ có nhóm Vingroup và sản xuất đường được xem là “vịnh tránh bão”, các nhóm cổ phiếu xuất khẩu hoặc bất động sản khu công nghiệp bị bán mạnh.

Do vậy, bất cứ thông tin thuế quan nào liên quan đến các nhóm cổ phiếu giảm như trên dù chỉ mang lại tia hy vọng nhỏ cũng dễ tạo mức đáy tâm lý, hệ quả là tạo được nhịp tăng bù. Đối với thị trường chung, chỉ số VN-Index “chớp nhoáng” đi vào thị trường gấu, và hồi phục trở lại sẽ rũ bỏ được rất nhiều cổ phiếu dùng đòn bẩy cũng như giải quyết phần lớn hoạt động giải chấp cần thiết.

Chiến lược giao dịch sau nhịp sập

Ông Nguyễn Thế Minh cho biết thêm, thông thường, năm đầu tiên của nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ thường tập trung vào các chính sách có lợi nhất cho thị trường. Thế nhưng, 100 ngày đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump lại đang tạo ra những tác động trái ngược, đòi hỏi nhà đầu tư phải nhanh chóng chuyển sang trạng thái cân bằng. Từ đó, cũng khiến thị trường chứng khoán 2025 cần thời gian để thu hút nhà đầu tư.

Ông nhấn mạnh: “Đây là thời điểm nhà đầu tư cần thích nghi với thị trường. Quá thận trọng hay quá lạc quan đều không phù hợp. Thay vào đó, việc cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận, cùng với các chính sách đầu tư phù hợp, là điều cần thiết vào lúc này".

Ông cũng lưu ý rằng các sự kiện Thiên nga đen từng tạo ra hiệu ứng bất ngờ, nhưng thị trường chứng khoán 2025 vẫn có cơ hội để phục hồi giúp nhà đầu tư “gỡ lại" các khoản lỗ. Vì vậy, ông khuyên nhà đầu tư không nên quá sợ hãi trước những biến động hiện tại.

“

"Tôi không hề bi quan về trạng thái thị trường, dù nhịp giảm vừa qua đã vượt ngoài kỳ vọng đặt ra. Tuy nhiên, không thể phủ nhận dòng tiền đã chịu tổn thương, đặc biệt khi nhiều nhà đầu tư kỳ vọng chỉ số VN-Index sẽ chạm mốc 1.400-1.500 điểm"

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta

Đồng thời, ông Minh đưa ra khuyến cáo không nên mang tư tưởng “đánh bạc” hay kỳ vọng làm giàu nhanh. Nhà đầu tư có thể phải trả giá không chỉ bằng tiền bạc. Việc xem thị trường chứng khoán như một kênh đánh bạc sẽ dẫn đến sự thất vọng, bất mãn. Sau nhịp giảm vừa qua, không ít người đã không còn muốn nhìn lại thị trường. Đây là minh chứng rõ ràng cho sự tổn thương của dòng tiền.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT đưa ra chiến lược chuyển hướng sang các nhóm ngành ít chịu tác động từ thương chiến, hưởng lợi từ chính sách kích thích tài khóa-tiền tệ của Chính phủ cũng như xu hướng phục hồi của cầu tiêu dùng nội địa, tiêu biểu như ngành Ngân hàng, Bất động sản nhà ở, Bán lẻ, Điện, và Đầu tư công.

Còn bà Trần Thị Khánh Hiền đưa ra chiến lược giao dịch dựa trên áp lực chốt lời T+ sẽ luôn xuất hiện trong các phiên sắp tới. Nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm cổ phiếu đang có sức bật tốt như: Vingroup, Công nghệ, Ngân hàng, Chứng khoán, Sản xuất và phân phối điện, đầu tư công, ….cho đến nhóm cổ phiếu đang có mức chiết khấu hấp dẫn như bất động sản khu công nghiệp.