Thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ ấm dần trong quý II/2024

Theo dữ liệu Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), tính đến ngày công bố thông tin 2/5/2024, đã có 13 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trị giá 13.940 tỷ đồng trong tháng 4/2024.

Lũy kế từ đầu năm đến nay, có 31 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 29.050 tỷ đồng và 6 đợt phát hành ra công chúng trị giá 8.878 tỷ đồng. Trong số các đợt phát hành riêng lẻ, các trái phiếu đã được xếp hạng tín nhiệm chiếm 7,5% giá trị.

Trong tháng 4 đã có 3 ngân hàng thương mại cổ phần góp mặt vào thị trường sơ cấp với 9 đợt phát hành đạt tổng cộng khoảng 7.800 tỷ đồng, chiếm 56% tổng lượng phát hành mới trong tháng. Ngoài ra, có 5 trái phiếu ngân hàng được phát hành vào cuối tháng 3 đã được báo cáo bổ sung. Đây là tín hiệu khả quan cho nguồn cung trên thị trường sơ cấp.

Cũng trong tháng 4, các doanh nghiệp đã mua lại 12.001 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, giảm 19% so với cùng kỳ năm 2023. Trong các tháng còn lại của năm 2024, ước tính sẽ có khoảng 183.484 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, trong đó phần lớn là trái phiếu bất động sản với 73.784 tỷ đồng, tương đương 40,2%.

Về tình hình công bố thông tin bất thường, có 1 doanh nghiệp công bố chậm trả gốc, lãi mới trong tháng với giá trị 47 tỷ đồng và 12 mã trái phiếu được gia hạn thời gian trả lãi, gốc hoặc thời gian mua lại trái phiếu trước hạn.

Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch TPDN riêng lẻ trong tháng 4 đạt 68.406 tỷ đồng, giảm 25% so với tháng 3/2024. Hầu hết các trái phiếu được giao dịch nhiều nhất đều do nhóm ngân hàng thương mại phát hành.

Đánh giá về hoạt động thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng, Dragon Capital cho biết, tình hình phát hành có xu hướng cải thiện rõ rệt so với các tháng đầu năm.

Mặt khác, về góc độ phát triển thị trường, Dragon Capital nhận thấy, các tổ chức xếp hạng tín nhiệm đã và đang rất năng động trong việc đưa ra các xếp hạng tín nhiệm đầu tiên đối với tổ chức phát hành và TPDN. Điều này được kỳ vọng là một trong những yếu tố then chốt, giúp thay đổi chất lượng thị trường TPDN.

“Với sự khởi đầu khả quan trong tháng 4, thị trường TPDN được kỳ vọng sẽ ấm dần trong quý II/2024 và các tháng tiếp theo của năm 2024”, chuyên gia của Dragon Capital cho biết.

Đối với trái phiếu Chính phủ (TPCP), Kho bạc Nhà nước đã công bố kế hoạch huy động trong quý II/2024 tổng cộng 120.000 tỷ đồng, giảm 5,5% so với kế hoạch quý I/2024.

Thống kê từ HNX cho thấy, trong tháng 4, Kho bạc Nhà nước đã tổ chức 17 phiên đấu thầu TPCP với tổng giá trị gọi thầu là 49.000 tỷ đồng. Tỷ lệ trúng thầu tiếp tục xu hướng giảm, xuống mức 46% so với 65% trong tháng 3 và 95% trong tháng 2.

Theo Dragon Capital, điều này phản ánh tình hình biến động của thị trường liên ngân hàng, tạo xu hướng tăng đối với lãi suất huy động TPCP. Từ đầu năm, lãi suất trúng thầu tăng khá đều mỗi phiên, tuy nhiên mức tăng rất nhỏ, chỉ khoảng 0,01- 0,05%/ tuần.

Dragon Capital đánh giá, Kho bạc Nhà nước đã linh hoạt hơn trong việc phát hành, giúp tăng khối lượng huy động nhưng không gây ra biến động lớn đối với lãi suất. Nhìn chung, nhu cầu thị trường đối với TPCP vẫn cao nhưng đang hình thành xu hướng tăng lãi suất khá rõ trên thị trường sơ cấp.

Trên thị trường thứ cấp, lãi suất giao dịch TPCP tăng đều cho tất cả các kỳ hạn với mức tăng khoảng 0,2-0,35%. Đường cong lợi suất dịch chuyển tăng đều, trong biên độ hẹp từ 2,0 – 3,3% cho kỳ hạn từ 1 đến 30 năm. Mức chênh giữa lãi suất thị trường thứ cấp và sơ cấp khoảng 0,3-0,4%.

Trong tháng 4, tổng khối lượng giao dịch thông thường (Outright) giảm đáng kể, giảm 42% so với tháng 3, quay lại mức thanh khoản vào tháng 2. Tổng lượng giao dịch trong tháng ở mức 90.100 tỷ đồng, tương đương 4.500 tỷ đồng/ngày. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch mua bán lại (REPO) vẫn duy trì ở mức cao, tiếp tục tăng 8% so với tháng trước, đạt 82.700 tỷ đồng.

“Trạng thái này phản ánh thanh khoản của hệ thống ngân hàng vẫn ở mức tốt, tuy nhiên xu hướng lãi suất tăng đã hình thành rõ hơn đối với vị thế TPCP”, Dragon Capital lưu ý.