Cổ phiếu của một "ông lớn" ngành điện tăng trần sau "cái bắt tay" với Vingroup

Cổ phiếu POW tăng trần sau thông tin PV Power vừa ký kết thỏa thuận hợp tác với Tập đoàn Vingroup (mã VIC) nhằm phát triển hệ thống trạm sạc xe điện trên quy mô toàn quốc và thúc đẩy việc sử dụng năng lượng tái tạo thông qua hệ thống điện mặt trời áp mái.

Theo thỏa thuận hợp tác, PV Power sẽ nghiên cứu giải pháp cung cấp điện xanh và giải pháp tiết kiệm năng lượng cho Vingroup, xây dựng phương án bán và cung cấp điện cho Vingroup cùng các đơn vị thành viên với mức giá cạnh tranh.

Trong khi đó, Vingroup sẽ tạo điều kiện để PV Power nghiên cứu, lắp đặt hệ thống điện mặt trời áp mái tại các nhà xưởng, văn phòng, cơ sở hạ tầng do Vingroup và các công ty thành viên quản lý, cũng như tại các khu đô thị Vinhomes trên toàn quốc.

Bên cạnh đó, PV Power và đối tác sẽ sản xuất và cung cấp các thiết bị chất lượng cao, giá cả cạnh tranh cho V-GREEN - công ty riêng chuyên phát triển hạ tầng trạm sạc xe điện của ông Phạm Nhật Vượng, Chủ tịch Vingroup (sở hữu 90% cổ phần).

Đồng thời, mạng lưới 1.000 trạm sạc xe điện do PV Power quy hoạch triển khai trong giai đoạn 2025 - 2030 sẽ được chuyển giao cho V-GREEN tiếp tục nghiên cứu và phát triển để phục vụ cho các khách hàng.

Phát triển hệ thống trạm sạc xe điện là một mảng kinh doanh mới của PV Power, nhằm đi cùng xu hướng chuyển dịch năng lượng, phát triển xanh, đồng thời tận dụng các lợi thế cạnh tranh sẵn có về cơ sở hạ tầng của PVN. Trước đó, vào tháng 11/2024, trạm sạc số 6 Huỳnh Thúc Kháng (gồm 2 trụ sạc) đã chính thức đi vào hoạt động.

Theo Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), kể từ khi vận hành đến nay, trạm sạc của PV Power có tần suất khai thác tốt nhờ vị trí thuận lợi, nhu cầu và mật độ xe trong khu vực cao. Công ty sẽ tiếp tục xem xét về hiệu quả kinh doanh của dự án mới này và để ngỏ khả năng hợp tác với các nhà đầu tư, doanh nghiệp, hộ kinh doanh khác có cơ sở hạ tầng trong tương lai, trong đó nổi bật nhất là đối tác VinFast. Tham vọng của công ty là mở rộng số lượng trạm sạc với quy mô 1.000 trạm trên toàn quốc vào năm 2035.

Bên cạnh đó, BVSC cũng kỳ vọng việc dự án nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 sắp đi vào hoạt động sẽ tạo ra động lực tăng trưởng mới cho PV Power trong trung và dài hạn.

Theo cập nhật của ban lãnh đạo PV Power tại buổi gặp gỡ các nhà đầu tư hồi giữa tháng 11/2024, hiện tại nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 đang hoàn thành các công đoạn cuối, PV Power đang tập trung vào công tác lắp đặt hoàn thiện để chuẩn bị cho hoạt động thử nghiệm vận hành nhà máy.

Theo kế hoạch dự kiến, nhà máy điện Nhơn Trạch 3 sẽ vận hành thương mại vào tháng 6/2025 và nhà máy điện Nhơn Trạch 4 sẽ vận hành thương mại vào tháng 9/2025.

Chứng khoán BVSC cho rằng PV Power sẽ hoàn thành công tác vận hành thương mại 2 nhà máy Nhơn Trạch 3 và 4 đúng kế hoạch. Tuy vậy, trong ngắn hạn (3-4 năm đầu), dự án có thể ghi nhận lỗ do: chi phí khấu hao và lãi vay giai đoạn đầu còn rất lớn; sản lượng điện giao 1-2 năm tới còn thấp do nguồn điện LNG có chi phí cao, nhà máy chủ yếu được huy động vào những thời điểm tình trạng thiếu điện diễn ra chứ chưa được huy động chạy nền; và lỗ chênh lệch tỷ giá, khi dự án vay hơn 17.000 tỷ đồng bằng USD.

Đồng quan điểm, SSI Research nhận định dự án Nhơn Trạch 3 và 4 có thể sẽ chịu lỗ hoặc chỉ đạt mức lợi nhuận khiêm tốn trong những năm đầu hoạt động (2025 - 2026), do chi phí khấu hao và tài chính đáng kể, cùng với mức Qc dài hạn chưa được đảm bảo. Theo đó, lợi nhuận của PV Power được dự báo thu hẹp về 1.800 tỷ đồng trong năm 2025 và 909 tỷ đồng vào năm 2026.

Tuy nhiên, SSI Research cho rằng việc các dự án chưa có kết quả kinh doanh ổn định trong những năm đầu đi vào hoạt động là điều hoàn toàn bình thường và về dài hạn, cam kết sản lượng Qc đủ trong dài hạn với EVN sẽ giúp dự án cải thiện kết quả kinh doanh, từ đó hỗ trợ tổng lợi nhuận của PV Power phục hồi.

Còn năm 2024, SSI Research dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của PV Power sẽ lần lượt đạt 28.728 tỷ đồng và 1.881 tỷ đồng, thấp hơn 10% kế hoạch doanh thu mà PV Power đặt ra nhưng lãi sau thuế ước tính sẽ cao gấp gần 2,3 lần kế hoạch của doanh nghiệp.

Thực tế, theo báo cáo của PV Power, trong 10 tháng đầu năm 2024, công ty đã đạt doanh thu thuần hơn 24.672 tỷ đồng, đạt 77,74% kế hoạch và lợi nhuận sau thuế đạt 1.353 tỷ đồng, vượt 36% kế hoạch cả năm 2024 đã được đại hội đồng cổ đông phê duyệt.