Lãi suất thị trường tiền tệ của Singapore đang giảm mặc dù có sự thay đổi chính sách

Nguyên nhân là do hoạt động cho vay chậm lại, dòng vốn nước ngoài đổ vào tiền gửi cố định và đồng tiền quốc gia có khả năng chống chịu đã giúp duy trì trạng thái tiền mặt dồi dào.

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS), vốn sử dụng tỷ giá hối đoái làm công cụ chính sách chủ yếu, đã có động thái ôn hòa vào tháng 1, trong một hoạt động liên quan đến việc đẩy giá trị đồng nội tệ của mình xuống thấp. Điều đó được kỳ vọng sẽ tăng áp lực lên lãi suất, vì các nhà giao dịch có nhu cầu thu lợi nhuận cao hơn khi đầu tư vào một loại tiền tệ yếu hơn.

Hơn nữa, hiệu suất vượt trội của đồng đô la Singapore so với hầu hết các loại tiền tệ châu Á trong năm nay cũng đã đẩy chi phí đi vay xuống. Đồng tiền của quốc đảo này được neo giữ bằng đồng Nhân dân tệ, đồng tiền được Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) hỗ trợ trước thương chiến với Mỹ.

"Thanh khoản đồng đô la Singapore đã dồi dào vì các nhà đầu tư vẫn có thể giữ quan điểm về sự tăng giá của đồng tiền này bất chấp việc MAS đã giảm độ dốc của biên độ tỷ giá danh nghĩa đa phương vào tháng 1, trong khi tỷ lệ cho vay trên tiền gửi vẫn ở mức thấp", Frances Cheung, người đứng đầu bộ phận chiến lược ngoại hối và lãi suất tại Oversea-Chinese Banking Corp. cho biết.

Chi phí đi vay giảm diễn ra vào thời điểm quan trọng đối với nền kinh tế Singapore, khi MAS báo hiệu rủi ro giảm tăng trưởng tại quyết định chính sách vào tháng 1. Tỷ lệ cho vay trên tiền gửi của quốc đảo này đã giảm từ 70,5% vào cuối năm 2023 xuống còn 68,2% tính đến tháng 1/2025.

Tuy nhiên, các nhà chức trách sẽ không muốn chứng kiến ​​lãi suất giảm mạnh trong trung hạn vì điều này có thể cản trở mục tiêu hạ nhiệt thị trường bất động sản, Audrey Ong, một chiến lược gia tại Barclays Plc, đã viết trong một lưu ý ngày 11/3.

Hiện tại, thanh khoản dồi dào đã khiến nhu cầu chuyển sang trái phiếu mạnh mẽ. Phiên bán trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, đáo hạn năm 2035 vào ngày 26/2 có tỷ lệ đặt thầu so với tỷ lệ trúng thầu là 2,03 lần, cao nhất đối với kỳ hạn 10 năm kể từ tháng 7/2022.