PVD với mô hình "cốc tay cầm" dang dở

Mô hình "Cốc tay cầm" còn dang dở của PVD

Từ đầu năm 2024, mã cổ phiếu của Tổng công ty cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling - HOSE: PVD) đã giảm 3,53% (tính đến hết phiên giao dịch ngày 15/1). So với đà tăng của chỉ số VN-Index là 2,14%, PVD đang nằm trong nhóm đi sau thị trường.

Tuy nhiên, thực tế, PVD cũng chỉ là một trong các "nạn nhân" của một thị trường phân hóa mạnh khi sự tập trung của dòng tiền đã hướng về các cổ phiếu Ngân hàng.

Về mặt xu hướng tăng dài hạn, kể từ tháng 1/2023 cho đến nay, PVD vẫn đang có trạng thái tích cực với thị giá luôn duy trì cao hơn đường MA200.

Tuy nhiên, nhịp giảm vừa đã đưa PVD vào trong nhóm 54% các cổ phiếu mất xu hướng ngắn hạn.

Điều này đang khiến cho mô hình "cốc tay cầm" của PVD vẫn còn có sự dang dở khi phần "tay cầm" vẫn chưa hoàn thiện. Với những dấu hiệu này, dòng tiền hiện cũng chỉ mang tính chất thăm dò trong khi những nhà đầu tư đã có sẵn cổ phiếu cũng ưu tiên giao dịch trong biên độ từ 27.000-29.000 đồng/cổ phiếu. Sự tích lũy về giá sẽ cần được siết lại chặt chẽ hơn trước khi xuất hiện sự bứt phá mạnh mẽ.

Lợi nhuận cả năm 2023 có thể gấp 4 lần kế hoạch đề ra

Giữa tháng 12/2023, PVD đã công bố kết quả ước tính sơ bộ lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2023 khoảng 400 tỷ đồng, gấp 4 lần kế hoạch đề ra trong khi năm 2022 lỗ 155 tỷ đồng. Tính riêng quý IV/2023, PVD ước lãi sau thuế 56 tỷ đồng.

Tuy nhiên, theo CTCK Mirae Asset Vietnam (MAS), do thời điểm ước tính chưa kết thúc năm nên LNST năm 2023 có thể sẽ khả quan hơn, vào khoảng 481 tỷ đồng.

MAS cũng cập nhật giá cho thuê giàn khoan tự nâng tại khu vực Đông Nam Á hiện ở mức 110.000 – 130.000 USD/ngày và được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì mức cao trong năm 2024 khi nhu cầu thuê giàn khoan tại khu vực Trung Đông đang ở mức cao. S&P Global dự báo nhu cầu sẽ dần quay về mức bình thường trong năm 2025. Đây là yếu tố quan trọng hỗ trợ hoạt động kinh doanh của công ty trong năm 2024 – 2025.

Trong khi đó, PVD hiện đang sở hữu 6 giàn khoan (PV Drilling I, II, III, VI, PV Drilling 11 và TAD Drilling V). Công ty cho biết các giàn khoan vận hành xuyên suốt đến hết năm 2024, một số giàn có công việc đến năm 2025. Việc ký được các hợp đồng cho thuê giàn với mức giá vượt trên 100.000 USD/ ngày sẽ giúp PVD ghi nhận những mức lợi nhuận đột phá.

Với dự báo nhu cầu giàn khoan tăng cao cho đến năm 2025, đại diện PVD cho biết dự kiến sẽ đầu tư thêm giàn khoan theo hình thức mua một giàn khoan đang có sẵn trên thị trường với chi phí ước tính vào khoảng hơn 200 triệu USD. PVD dự kiến sẽ dùng 30% vốn tự có và vay thêm 70%. Mức giá trên tương đương với mức PVD đầu tư giàn PVDrilling VI giai đoạn 2014 – 2015.

MAS dự báo doanh thu PVD năm 2024 sẽ đạt 6.720 tỷ đồng, và LNST ước đạt 788 tỷ đồng với giả định chưa bao gồm việc đầu tư thêm của công ty trong năm. Qua đó, EPS và giá trị sổ sách năm 2024 của PVD lần lượt 1.417 đồng/cổ phiếu và 28.000 đồng/cổ phiếu.