Giá vàng lao dốc về 3.870 USD/ounce, áp lực tăng lãi suất của FED ngày càng lớn

FED tăng lãi suất trở thành sức ép lớn nhất đối với giá vàng

Một trong những nguyên nhân quan trọng khiến giá vàng suy yếu là kỳ vọng FED tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 12. Theo dữ liệu CME FEDWatch, xác suất thị trường dự báo FED tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12 hiện ở mức 74,9%, tăng từ 72,8% một tuần trước đó.

Kỳ vọng này gia tăng trong bối cảnh giá năng lượng duy trì ở mức cao, làm dấy lên lo ngại lạm phát Mỹ có thể tiếp tục nóng lên. Giá dầu Brent vẫn quanh ngưỡng 108 USD/thùng, trong khi chỉ số USD Index (DXY) ở mức 101,7 điểm.

Dầu thô tăng giá có thể làm gia tăng chi phí vận tải, sản xuất và tiêu dùng, qua đó tạo thêm áp lực lên lạm phát. Nếu lạm phát khó hạ nhiệt, FED sẽ có ít dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ, thậm chí phải cân nhắc tăng lãi suất để kiểm soát giá cả.

Theo Reuters, chuyên gia Giovanni Staunovo của UBS nhận định, giá vàng chịu tác động từ 2 yếu tố chính, số liệu GDP Mỹ tăng trưởng cao hơn dự kiến và giá dầu đi lên gây thêm sức ép buộc FED phải tăng lãi suất.

Cùng quan điểm, Peter Grant, Phó Chủ tịch kiêm chiến lược gia kim loại cấp cao tại Zaner Metals, cho rằng những lo ngại lạm phát đang khiến các ngân hàng trung ương nghiêng về chính sách tiền tệ thận trọng, với xu hướng duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Đây là yếu tố bất lợi đối với vàng - tài sản không mang lại lợi suất định kỳ. Khi lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng, nhà đầu tư có xu hướng chuyển một phần dòng tiền sang các tài sản sinh lời, làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý.

Áp lực bán tháo và sự suy giảm nhu cầu trú ẩn

Không chỉ chịu tác động từ chính sách tiền tệ, vàng còn đối mặt với áp lực bán ra trên thị trường tài chính quốc tế.

Theo phân tích của MarketWatch ngày 31/10, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ Mỹ đã khiến một bộ phận nhà đầu tư phải bán cả những tài sản trú ẩn như vàng để thu hồi tiền mặt, bù đắp các khoản thua lỗ và đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Việc giá vàng xuyên thủng vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng quanh 3.975 USD/ounce cũng kích hoạt thêm các lệnh bán, khiến đà giảm mạnh hơn.

Nhận định với Reuters ngày 2/11, Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định việc vàng đóng cửa dưới ngưỡng 3.886 USD/ounce có thể khiến kim loại quý tiếp tục chịu áp lực giảm. Theo ông, vàng cần phục hồi trở lại trên mốc 4.000 USD/ounce để triển vọng ngắn hạn trở nên cân bằng hơn.

Diễn biến ngày 2/11 phần nào cho thấy áp lực bán đã có dấu hiệu dịu lại. Reuters ghi nhận giá vàng giao ngay phục hồi khoảng 0,7%, lên gần 3.900 USD/ounce, sau khi giảm mạnh trong phiên trước đó. Giá dầu giảm hơn 3% nhờ những tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán ngoại giao liên quan đến xung đột Mỹ - Iran, qua đó giúp hạ bớt lo ngại về lạm phát và triển vọng lãi suất.

Triển vọng giá vàng trong thời gian tới sẽ phụ thuộc đáng kể vào 3 yếu tố: diễn biến giá dầu, các dữ liệu lạm phát và việc FED có thực sự tăng lãi suất trong tháng 12 hay không. Nếu giá năng lượng tiếp tục neo cao và kỳ vọng thắt chặt tiền tệ gia tăng, vàng sẽ còn đối mặt với nhiều sức ép. Ngược lại, việc giá dầu hạ nhiệt, lợi suất trái phiếu giảm và nhu cầu mua vào khi giá xuống thấp có thể tạo lực đỡ cho kim loại quý.