Áp lực tỷ giá hạ nhiệt, Ngân hàng Nhà nước linh hoạt hơn trong điều hành chính sách tiền tệ

Thống kê diễn biến tỷ giá trong tuần từ ngày 19 – 23/8, do CTCK Bảo Việt (BVSC) công bố cho thấy, tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) niêm yết trong tuần giảm 4 đồng so với tuần trước đó, từ 24.254 VND/USD xuống 24.250 VND/USD. Trong khi đó, tỷ giá tại các ngân hàng thương mại (NHTM) giảm bình quân 85 đồng từ 25.063 VND/USD xuống 24.978 VND/USD. Như vậy, tính từ đầu năm, VND đã mất giá khoảng 2,91% so với USD.

Khảo sát nhanh thị trường tiền tệ ngoại hối đầu giờ sáng nay (ngày 30/8) cho thấy, dù có tăng nhẹ trong vài phiên gần đây nhưng mặt bằng tỷ giá USD/VND tiếp tục vẫn thấp hơn so với tuần trước đó. Cụ thể, tỷ giá trung tâm của đồng VND với đồng USD được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) niêm yết ở mức 24.224 VND/USD, tăng nhẹ 3 đồng so với phiên giao dịch ngày 29/8 nhưng vẫn thấp hơn phiên chốt tuần trước 26 đồng.

Tại các ngân hàng, tỷ giá USD/VND tiếp tục điều chỉnh giảm mạnh so với cuối tuần trước, cụ thể: Vietcombank niêm yết giá mua – bán USD ở mức 24.680 – 25.050 VND/USD, tăng nhẹ 20 đồng cả 2 chiều mua bán so với phiên hôm trước nhưng cùng giảm 100 đồng so với chốt phiên cuối tuần trước; BIDV niêm yết giá mua - bán USD ở mức 24.715 – 25.055 VND/USD, giảm nhẹ 5 đồng so với phiên hôm trước nhưng cùng giảm 128 đồng so với phiên cuối tuần trước; ACB niêm yết giá mua - bán ở mức 24.700 – 25.060 VND/USD, đi ngang so với phiên hôm qua nhưng cùng giảm 80 đồng so với phiên cuối tuần trước; Sacombank niêm yết giá mua – bán USD ở mức 24.710 – 25.050, giảm 10 đồng cả hai chiều so với phiên hôm qua, giảm 110 đồng chiều mua và giảm 90 đồng chiều bán so với chốt phiên cuối tuần trước; Eximbank niêm yết giá mua bán USD ở mức 24.680 – 25.110, giảm 10 đồng so với phiên hôm qua nhưng cùng giảm 110 đồng so với chốt phiên cuối tuần trước…

Trong báo cáo tiền tệ vừa công bố, CTCK MB (MBS) nhận định, áp lực lên tỷ giá hối đoái đã giảm đáng kể trong tháng 8/2024 nhờ sự suy yếu của đồng USD. So với đầu tháng 8/2024, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng hiện đã sụt giảm 1,4% xuống mức 24.860 VND/USD, đánh dấu mức tăng 2,1% so với đầu năm. Trong khi tỷ giá trung tâm tăng khoảng 1,7% so với đầu năm 2024.

Với diễn biến của tỷ giá hiện nay, các chuyên gia của MBS dự báo: “Áp lực tỷ giá sẽ hạ nhiệt và dao động trong khoảng 24.800 – 25.000 VND/USD trong quý IV/2024”. Dự báo này được đưa ra dựa trên những yếu tố tích cực như: Thặng dư thương mại tích cực (khoảng 14,1 tỷ USD trong 7 tháng năm 2024), dòng vốn FDI (khoảng 12,6 tỷ USD, tăng 8,4% so với cùng kỳ) và du lịch phục hồi mạnh mẽ ( tăng 51% so với cùng kỳ trong 7 tháng năm 2024). Cùng với đó là sự ổn định của môi trường vĩ mô nhiều khả năng sẽ được duy trì và cải thiện hơn nữa sẽ là cơ sở để ổn định tỷ giá trong năm 2024.

Trong báo cáo cập nhật thị trường tiền tệ tháng 8/2024, CTCK Rồng Việt (VDSC) cũng đưa ra những luận điểm về đồng VND tăng giá trở lại, dự kiến tỷ giá USD/VND sẽ xoay quanh mức hiện tại cho đến cuối năm.

Báo cáo của VDSC cho biết, xu hướng tăng giá của đồng VND tiếp diễn trong tháng qua nhờ đồng USD giảm mạnh và tốc độ tăng giá của đồng VND trong tháng qua nhanh hơn tháng trước. Cụ thể, tại ngày 23/8, chỉ số đồng DXY giảm về mức 100,7, mức thấp nhất kể từ tháng 7/2023. Tuyên bố của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (FED) tại hội nghị Jackson Hole mới đây đã một lần nữa khẳng định thời điểm cắt giảm lãi suất của FED đã đến.

Tuy nhiên, số lần cắt giảm lãi suất và mức độ cắt giảm lãi suất của FED có thể sẽ còn nhiều điều không chắc chắn ở phía trước, dù xác suất đang nghiêng về hướng FED sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn so với những gì họ đã dự kiến cách đây một vài tháng.

“Tỷ giá USD/VND đã giảm nhanh hơn so với kỳ vọng của chúng tôi nhờ diễn biến suy yếu của đồng USD. Theo đó, áp lực về nhu cầu USD tăng trở lại trong cuối quý III và đầu quý IV cũng sẽ không gây áp lực đến triển vọng tỷ giá. Tỷ giá USD/VND cuối năm 2024 có thể dao động quanh mức 25.000 VND/USD, tăng khoảng 3% so với cuối năm ngoái”, VDSC dự báo.

Trong tháng 8/2024, NHNN tiếp tục thực hiện bơm ròng trên thị trường mở nhưng với quy mô xấp xỉ so với tháng 7/2024. Tính đến ngày 23/8, NHNN bơm ròng khoảng 41 nghìn tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng, chủ yếu là do tín phiếu NHNN phát hành tháng trước dần đáo hạn.

Cụ thể, NHNN giảm mạnh quy mô phát hành tín phiếu với tổng giá trị phát hành chỉ đạt 98,8 nghìn tỷ đồng, giảm đáng kể so với mức 196,1 nghìn tỷ đồng của tháng 7/2024. Quy mô tín phiếu lưu hành hiện tại đã giảm xuống còn 85,2 nghìn tỷ đồng từ 113,5 nghìn tỷ đồng vào cuối tháng 7/2024.

Ngoài ra, NHNN vẫn tiếp tục duy trì việc bơm tiền qua kênh cầm cố với quy mô cho vay tương đương với đáo hạn. Do đó, lượng tiền bơm ròng qua kênh cầm cố là không đáng kể, chỉ khoảng 6,5 nghìn tỷ đồng.

Lãi suất trên thị trường mở cũng có sự điều chỉnh đáng chú ý. Từ ngày 5/8, NHNN đã điều chỉnh giảm 25 điểm cơ bản lãi suất kênh cầm cố và tín phiếu từ 4,5%/năm xuống còn 4,25%/năm. Tiếp đó, lãi suất phát hành tín phiếu được điều chỉnh giảm thêm 15 điểm cơ bản trong tuần trước xuống còn 4,15%/năm tại ngày 23/8.

Diễn biến này đi cùng với việc tỷ giá tiếp tục giảm trong tháng qua, đồng thời, NHNN cũng tận dụng việc FED cắt giảm lãi suất điều hành trong tháng tới để điều chỉnh lãi suất điều hành trên thị trường mở.

“Với diễn biến tỷ giá hiện tại, NHNN cũng sẽ không cần phải nâng lãi suất điều hành để ứng phó với áp lực tỷ giá trong các tháng còn lại của năm”, VDSC dự báo.