Trung Quốc công bố các cải cách thị trường vốn nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư

Cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc đã công bố một gói cải cách thân thiện với thị trường nhằm cố gắng thúc đẩy lượng đầu tư và giao dịch sau nhiều tháng tăng trưởng kinh tế kém ảnh hưởng đến cổ phiếu và trái phiếu.

Các biện pháp mà Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) cho biết được thiết kế để “tăng cường niềm tin của nhà đầu tư trên thị trường vốn”, cho thấy mối quan tâm của Bắc Kinh đối với sức khỏe kinh tế và tài chính của quốc gia khi chứng kiến sự phục hồi yếu ớt sau các biện pháp nghiêm ngặt nhằm kiềm chế đại dịch hồi năm ngoái.

CSRC vào ngày làm việc cuối cùng của tuần này cho biết đang xem xét kéo dài thời gian giao dịch của thị trường chứng khoán và trái phiếu và tuyên bố sẽ cắt giảm phí giao dịch cho các nhà môi giới. Cơ quan này cũng cho biết sẽ khuyến khích mua lại cổ phiếu để giúp ổn định giá cổ phiếu. Các ngân hàng và các nhà phân tích cho biết các biện pháp này, bao gồm cả việc đề cập đến khả năng cắt giảm chuyển nhượng đối với các giao dịch chứng khoán, sẽ giúp thúc đẩy tâm lý thị trường.

Mặc dù cơ quan quản lý chứng khoán chỉ tuyên bố rằng họ đang “nghiên cứu” xem có nên kéo dài thời gian giao dịch đối với cổ phiếu và trái phiếu hay không, nhưng các nhà ngân hàng cho rằng ngôn ngữ sử dụng trong thông báo ngụ ý rằng CSRC đã sẵn sàng trong quá trình phê duyệt biện pháp này. “Việc kéo dài giờ giao dịch sẽ có một số tác động thực sự đến tâm lý thị trường,” một chuyên viên cấp cao ngân hàng về IPO tại một trong những tổ chức môi giới lớn nhất Trung Quốc cho biết.
Các biện pháp được đưa ra sau khi các nhà hoạch định chính sách hành động để cố gắng vực dậy nền kinh tế. Trước đó, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã tăng cường nỗ lực ngăn chặn đà trượt giá của đồng Nhân dân tệ, hành động này diễn ra chỉ vài ngày sau khi quyết định cắt giảm lãi suất để củng cố niềm tin của người tiêu dùng được đưa ra. Những hành động này được đưa ra sau một giai đoạn đáng thất vọng đối với thị trường Trung Quốc, với chỉ số chuẩn CSI 300 của các cổ phiếu niêm yết tại Thượng Hải và Thâm Quyến giảm hơn 2% trong năm nay, so với mức tăng gần 14% của S&P 500.

Lợi nhuận trên cổ phiếu mờ nhạt phản ánh sự chậm lại và thiếu niềm tin vào nền kinh tế tăng lên, với dữ liệu cho thấy thương mại yếu và chi tiêu của người tiêu dùng vẫn hết sức im ắng. Các nhà đầu tư nước ngoài đã bắt đầu bán tháo cổ phiếu và trái phiếu Trung Quốc trong những tuần gần đây khi niềm tin vào lời hứa thúc đẩy tăng trưởng của các nhà hoạch định chính sách đã giảm sút.

Ngay sau thông báo của CSRC vào ngày 18/8, các sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến xác nhận sẽ cắt giảm khoảng 1/3 phí xử lý giao dịch cổ phiếu cho các nhà môi giới, trong khi phí giao dịch trái phiếu cũng được giảm nhẹ.

Tuyên bố của CSRC cũng ngụ ý rằng cơ quan quản lý có thể sẽ thực hiện cắt giảm thuế chuyển nhượng, áp dụng cho tất cả các giao dịch chứng khoán, sau khi nhận được sự chấp thuận từ các cơ quan cấp trên - một biện pháp có thể giúp tăng doanh thu. Cơ quan quản lý đã mô tả ý tưởng này theo nghĩa tích cực, lưu ý rằng “về mặt lịch sử, biện pháp này đã đóng một vai trò tích cực trong việc giảm chi phí giao dịch và hồi sinh thị trường”.

Ủy ban cũng cho biết sẽ thực hiện các biện pháp để đảm bảo "tốc độ hợp lý" của các đợt IPO và giao dịch tái cấp vốn, một động thái có thể làm chậm tốc độ niêm yết liên tục ở Trung Quốc trong năm nay, vốn đã làm cạn kiệt thanh khoản từ thị trường thứ cấp.

Cơ quan này cũng sẽ nghiên cứu các biện pháp hạn chế đòn bẩy cao đối với các công ty niêm yết hoạt động yếu kém, giới hạn việc vay mượn trong trường hợp cổ phiếu đang giao dịch dưới giá IPO. Các nhà phân tích cho biết lời kêu gọi mua lại cổ phiếu nhiều hơn sẽ giúp thúc đẩy tâm lý trong ngắn hạn, ngay cả khi nó không có khả năng giải quyết hoàn toàn tình trạng bất ổn đang đeo bám thị trường Trung Quốc. Bruce Pang, nhà kinh tế trưởng của Greater China tại JLL cho biết: “Mua lại cổ phiếu là một cách rất định hướng thị trường để củng cố niềm tin và tăng giá cổ phiếu cho các công ty bị định giá thấp”.

(Nguồn: FT)