2 báo cáo quan trọng xác định FED tạm dừng hay cắt giảm lãi suất trong tháng 11 tới

Giảm lãi suất lần nữa hay tạm dừng? Đó dường như là 2 lựa chọn được các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương Mỹ đưa ra tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 6-7 tháng 11 và hai báo cáo trong tuần này về lạm phát và thị trường lao động có thể làm thay đổi phép tính cuối cùng.

Nếu con số lạm phát được công bố ngày thứ Năm tới (31/10) có vẻ chắc chắn hơn dự kiến ​​và bức tranh việc làm trong báo cáo của Bộ Lao động vào thứ Sáu nóng hơn dự kiến, “tôi nghĩ họ có thể tranh luận về việc tạm dừng tăng lãi suất vì đã cắt giảm 50 điểm cơ bản trước đó”, Wil Stith, nhà quản lý danh mục đầu tư trái phiếu của Wilmington Trust nói.

Còn Jeffrey Roach, nhà kinh tế trưởng của LPL Financial cho biết, mức tăng việc làm mạnh mẽ “có thể thuyết phục FED tạm dừng tăng lãi suất trong tháng 11”.

Nhưng những người theo dõi FED khác cho biết, dữ liệu công bố vào thứ Năm và thứ Sáu dường như sẽ không làm thay đổi lộ trình giảm lãi suất của FED.

Jamie Cox, Giám đốc quản lý điều hành của Harris Financial Group, cho biết: “FED đã sẵn sàng cắt giảm lãi suất cơ bản 25 điểm phần trăm vào tháng 11 và khó có thể thay đổi quỹ đạo đó, bất kể dữ liệu nói gì”.

Trừ khi có bất ngờ lớn về báo cáo việc làm, “không có lý do gì để nghĩ rằng FED sẽ không cắt giảm lãi suất thêm 1/4 điểm vào ngày 7/11,” Ellen Zentner, chiến lược gia kinh tế trưởng của Morgan Stanley Wealth Management, cho biết.

Tính đến thời điểm hiện tại, nhiều nhà giao dịch đồng ý với đánh giá đó. Các nhà đầu tư, tính đến thứ Sáu tuần trước, đã đánh giá khả năng cao hơn 90% về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của FED trong tháng 11.

'Sẽ không dễ dàng'

Điều chắc chắn là tất cả các nhà hoạch định chính sách của FED sẽ rất chú ý đến các báo cáo công bố trong tuần này.

Đầu tiên là số liệu mới về thước đo lạm phát ưa thích của FED - chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE).

Chỉ số này cho thấy cái gọi là lạm phát lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã hạ nhiệt 0,1% xuống còn 2,6% trong tháng 9 từ mức 2,7% trong tháng 8. Mục tiêu của FED là giảm chỉ số này xuống còn 2%.

Một chỉ số khác về lạm phát, được gọi là chỉ số giá tiêu dùng, “ấm” hơn dự kiến ​​trong tháng 9. Điều đó mang lại động lực mới cho những người trong FED đang tranh luận về tốc độ cắt giảm lãi suất từ từ sau đợt cắt giảm lớn vào tháng 9.

Báo cáo quan trọng thứ hai trong tuần này sẽ là báo cáo về thị trường lao động công bố vào thứ Sáu (1/11) .

Báo cáo đó có thể không đưa ra đánh giá rõ ràng cho các quan chức vì số liệu có thể bị ảnh hưởng bởi hai cơn bão lớn tạm thời khiến người dân ở các khu vực bị ảnh hưởng bởi thiên tai mất việc làm, cũng như cuộc đình công đang diễn ra tại hãng sản xuất máy bay phản lực Boeing (BA) .

Các nhà kinh tế dự đoán 125.000 việc làm sẽ được bổ sung trong tháng 10, đánh dấu sự sụt giảm so với mức 254.000 việc làm được bổ sung vào tháng 9. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ giữ ổn định ở mức 4,1%.

Ngày 14/10, Thống đốc FED Christopher Waller cho biết: “Thật không dễ dàng để diễn giải báo cáo việc làm tháng 10”.

Ông Waller cho biết thêm: “Báo cáo này rất có thể sẽ cho thấy tình trạng mất việc làm đáng kể nhưng mang tính tạm thời do hai cơn bão gần đây và cuộc đình công tại Boeing”. Ông dự đoán các cơn bão có thể làm giảm hơn 100.000 việc làm.

Theo bản phát hành mới nhất của Báo cáo Beige Book (cung cấp những đánh giá định tính về tình hình kinh tế), những thông tin do 12 chi nhánh khu vực của FED thu thập vào tháng 10 cho thấy thị trường việc làm đang nguội dần nhưng ổn định.

Việc sa thải bị hạn chế và việc làm tăng nhẹ, với hơn một nửa số chi nhánh khu vực của FED báo cáo mức tăng trưởng nhẹ hoặc vừa phải, tuy nhiên việc tuyển dụng tập trung vào việc thay thế hơn là tạo ra việc làm mới. Tốc độ tăng lương cũng chậm lại.

'Từ từ' và 'vừa phải'

Thống đốc Waller nằm trong nhóm các quan chức FED đã sử dụng các bài phát biểu của mình trong những tuần gần đây để tranh luận về cách tiếp cận "từ từ" trong việc cắt giảm lãi suất khi họ nhận được một số bằng chứng mới cho thấy lạm phát và thị trường việc làm vẫn ở mức “ấm”.

Chủ tịch FED khu vực Minneapolis, ông Neel Kashkari cho biết ông đang xem xét việc giảm lãi suất "vừa phải" trong "những quý tới", trong khi Chủ tịch FED khu vực Kansas City, ông Jeff Schmid lưu ý rằng ưu tiên của ông "là tránh những động thái quá lớn".

Và Chủ tịch FED khu vực Dallas, ông Lorie Logan đã nói rằng lãi suất sẽ giảm "từ từ", với lý do rủi ro ngày càng tăng là thị trường việc làm có thể trở nên tồi tệ hơn và nguy cơ lạm phát vẫn có thể nóng trở lại.

Ước tính trung bình của tất cả các nhà hoạch định chính sách của FED trong tháng 9 là có thêm 2 lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản cho 2 cuộc họp còn lại trong năm

Chủ tịch FED khu vực Atlanta, ông Raphael Bostic là người cho biết đang cân nhắc ý tưởng giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp tiếp theo.

Ông nói với tờ Wall Street Journal rằng ông "hoàn toàn thoải mái" với việc giữ ổn định lãi suất tại cuộc họp ngày 6-7/11 của FED và rằng ông đã đưa ra ước tính chỉ 1 lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay.

Bất chấp những gợi ý về việc tạm dừng tăng lãi suất từ các thành viên diều hâu của FED, nhà kinh tế trưởng của EY, ông Gregory Daco, đã trích dẫn phát biểu của Chủ tịch FED Jay Powell như là lý do tại sao ông tin rằng FED sẽ tiếp tục thực hiện thêm 2 lần cắt giảm 25 điểm cơ bản tại 2 cuộc họp chính sách còn lại trong năm nay.

Ông Daco cho biết trong một ghi chú: “Chủ tịch FED Powell đã nhấn mạnh rằng chủ nghĩa chính sách “từ từ” sẽ chiếm ưu thế cho đến cuối năm nay”.