Đến hết quý II/2024, dư nợ cho vay margin đạt gần 218.900 tỷ đồng, mức cao nhất trong lịch sử

Thống kê của FiinTrade từ báo cáo tài chính quý II/2024 của 62 công ty chứng khoán (đại diện 99% quy mô vốn chủ sở hữu của toàn ngành) cho thấy, dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ margin đạt gần 218.900 tỷ đồng tại thời điểm 30/6/2024, tăng 53,4% so với cùng kỳ năm 2023 và 11,5% so với cuối quý I/2024.

TCBS, SSI, HSC, Mirae Asset, VPS, VNDIRECT là 6 CTCK đang có dư nợ cho vay margin lớn hơn 10.000 tỷ đồng, tính tới cuối quý II/2024.

Theo FiinTrade, tỷ lệ đòn bẩy (tỷ lệ giữa margin/tổng vốn hóa) bất ngờ bật tăng lên mức 9,4% tại thời điểm cuối quý II/2024 từ mức 8,5% của quý I/2024. Quy mô vốn hóa (tính theo tỷ lệ free-float) giảm nhẹ 1.400 tỷ đồng) trong khi dư nợ cho vay tăng mạnh 22.600 tỷ đồng.

Tỷ lệ dư nợ margin/giá trị giao dịch bình quân nhích nhẹ lên mức 10,4 lần, nhưng vẫn ở mức thấp so với giai đoạn thanh khoản sôi động (11-12,6 lần), chủ yếu do thanh khoản cải thiện không đáng kể và gần như đi ngang trong quý II/2024 (không đồng pha với diễn biến về dư nợ cho vay margin).

Trong khi đó, tỷ lệ dư nợ margin/tổng vốn chủ sở hữu tăng quý thứ 6 liên tiếp và đạt 0,88 lần tại thời điểm 30/6/2024, thấp hơn đáng kể so với mức 1,2 lần tại thời điểm cuối quý I/2022. Điều này cho thấy dư địa đẩy mạnh nghiệp vụ cho vay margin vẫn còn khá nhiều nếu chỉ xét trên quy mô vốn chủ sở hữu.

Tuy nhiên, chuyên gia của FiinTrade lưu ý, việc đáp ứng tỷ lệ dư nợ margin/tổng vốn chủ sở hữu chỉ là điều kiện cần, còn điều kiện đủ để CTCK có thể đẩy mạnh mảng cho vay margin đó là phải còn nguồn để cho vay.

"Theo báo cáo tài chính, nguồn vốn chủ của CTCK cũng được phân bổ khá nhiều vào các mảng kinh doanh khác, trong đó có hoạt động tự doanh (cổ phiếu, trái phiếu, giấy tờ có giá…). Do đó, dư địa về nguồn vốn để đẩy mạnh cho vay margin, trên thực tế, không còn nhiều", nhóm chuyên gia đánh giá.

“

Dư địa về nguồn vốn để đẩy mạnh cho vay margin, trên thực tế, không còn nhiều

FiinTrade

Mặt khác, số dư tiền gửi của nhà đầu tư giảm lần đầu tiên sau 4 quý gia tăng mạnh mẽ trước đó (từ quý II/2023 đến quý I/2024), cho dù số lượng tài khoản nhà đầu tư cá nhân mở mới duy trì tăng.

Số dư tiền gửi tính đến cuối quý II/2024 đạt 94.100 tỷ đồng, giảm so với khoảng 104.000 tỷ đồng cuối quý I/2024. Tuy nhiên, con số này vẫn đang nằm ở mức cao so với kỷ lục cũ được thiết lập quý IV/2021 là 92.100 tỷ đồng.

Trong quý II/2024, nhà đầu tư cá nhân mua ròng 39.600 tỷ đồng trên HOSE, vượt xa phần dư nợ margin tăng thêm trong cùng quý (22.600 tỷ đồng). Danh mục mua ròng của nhà đầu tư cá nhân chủ yếu là các cổ phiếu đầu ngành và/hoặc vốn hóa lớn mà chịu áp lực bán ròng của khối ngoại, tập trung ở nhóm Vingroup (bao gồm VHM, VRE, VIC), ngân hàng (STB, MSB, VCB, CTG, HDB, BID), chứng khoán (VND, VCI, SSI) và các mã FPT, VNM, GAS, DGC.